Zuhanó olajár: vajon 2024-ben megfordulhat a trend?

Noha az utóbbi időben az OPEC+ mérsékelte a kitermelést, az olaj ára változatlanul csökken. Vajon jövőre mérséklődhet ez a tendencia?

A sokakat foglalkoztató kérdésre a HVG.hu cikke próbált meg választ adni. Azt írják, 2024 első negyedévében az OPEC+ 2,2 millió hordóval készül csökkenteni a napi kőolajtermelést, a tőzsdéken viszont nem bíznak abban, hogy a tagállamok tartani fogják magukat ehhez az ütemtervhez. A határidős olajárak ezért tendálnak lefelé.

Az USA-ban, Európában és Kínában ráadásul gyenge konjunktúrára van kilátás, sőt az USA-ban a benzin ára is egyre csak csökken, így aztán joggal vetődik fel a kérdés: milyen változásokat hozhat 2024?

“Az olajpiac a legnagyobb árupiac a világon, sok tekintetben úgy működik, mint a pénz. Sok országnak ugyanis nemcsak a fő, de az egyetlen bevételi forrása az olaj” – idézi a HVG.hu Jim Mitchell amerikai szakértőt.

“A közelmúltban kissé kevesebb olaj állt rendelkezésre a világpiacon, ezért az árak emelkedtek. Csakhogy az autóhasználat fő szezonja a nyár. Ahogy az elmúlt, úgy esett vissza a benzinfogyasztás. Egyáltalán nem meglepő, hogy az év vége felé visszaesik a benzinfogyasztás, és a korábbi feszes kínálatot felváltja az a helyzet, amikor túlkínálat áll elő az olajpiacokon a világban. Ez lehet, hogy kissé drámainak látszik, de valójában nincsen másról szó mint szezonális ingadozásról” – tette hozzá egy másik szakember.

Corey Stewart az európai dízelhelyzettel kapcsolatos véleményét ismertette: ”Európában tavaly nagyon alacsony volt a raktárkészlet, de most bőségesen feltöltöttek mindent. A tél nem ígérkezik túlságosan hidegnek, úgyhogy most sokkal jobb a dízelhelyzet, mint tavaly.”

Jim Mitchell hozzáfűzte: ”Pár hónapja az olaj ára átlépte a 90 dolláros határt, és ez komoly ösztönzést jelentett mindenkinek a kitermelés fokozására. Az Egyesült Államokban csúcsra jár a kitermelés, ezért az OPEC+ nem tudja olyan nagy mértékben befolyásolni a globális piacot, mint korábban, amikor az USA még nem volt olajexportőr. Az OPEC+ ahhoz szokott hozzá, hogyha csökkenti a kitermelést, akkor felmennek az árak, de ez most már nem így működik. Az OPEC sem a régi, hiszen ott van Líbia, amely nem része a rendszernek, nem vállalt csökkentési kvótát, és így napi 1,1 millió hordó olajat termel. Irán, amely ellen az USA szankciót alkalmaz, 3,2 millió hordót termel naponta, és az olajminiszter arról beszél, hogy szeretné ezt a teljesítményt feljebb vinni napi 3,6 millió hordó olajra a jövő első negyedév végére. Közben viszont Szaúd-Arábia folyamatosan csökkenti az olajkitermelést. Én már régen benne vagyok az olajiparban, ezért nyugodtan mondhatom, hogy minden nap ki lehet mondani: fordulóponthoz jutottunk. Ma már más a globális piac, mint korábban. Lesz-e olajhiány a közeli jövőben? Nem hiszek ebben. Még akkor is, hogyha Európában kicsit hidegebb lesz a tél, mint tavaly, akkor sem számítok arra, hogy olyan ijedelem alakulna ki az energiapiacokon, mint korábban.”

De mi a helyzet Kínával, mely az olajpiac legnagyobb vásárlójának számít?

Mitchell szerint az ázsiai ország dinamikusan fejleszti olajfinomító kapacitását, ami jelenleg kb. 15,5 millió hordó lehet. Ezzel Kína egyelőre csak „ezüstérmes” az Egyesült Államok mögött, de lehetséges, hogy hamarosan megelőzik nagy riválisukat is. A kínaiak növelik eladásaikat az ázsiai csendes-óceáni piacokon, de ez még nem jelenti szükségszerűen, hogy mérséklődik a hazai kereslet, mivel a finomítók kapacitása fokozatosan növekszik. A finomított olaj iránti kereslet persze csökkenhet az országban a gyenge konjunktúra miatt, ennek pontos mértékét azonban lehetetlen megbecsülni.

A nyersolajpiaci import 10 százalékkal csökkent novemberben az előző hónaphoz képest. Corey Stewart szerint az embert gondolkodóba ejti, ha azt látja, hogy Kína egyre több benzint exportál. Ez korábban nem volt jellemző, a jelenség azonban befolyásolja a jelenleg lefelé tendáló regionális árakat is.

Stewart szerint 2024 első negyedévében kicsit alacsonyabb szintre süllyednek az olajárak.

Ha a gazdasági konjunktúra gyengül, akkor a kereslet is apad. Az olaj történelmi trendjéből azonban az olvasható ki, hogy az ásványi termék iránti kereslet évről évre növekszik. A CNBC viszont úgy látja, jövőre áremelés várható, hiszen ha az OPEC+ tényleg visszafogja a kitermelést, olajhiány alakulhat ki a globális piacon. A CNBC arra is emlékeztetett, hogy a Goldman Sachs jövőre 80-100 dolláros olajárral kalkulál.

Max Layton, a Citigroup egyik vezetője a következőképpen látja 2024-et: ”Az olajárak akár 50 százalékkal is csökkenhetnek, ha az OPEC+ nem tudja tartani a kitermelés csökkentésére vonatkozó ígéreteit. A legutóbbi tanácskozáson az OPEC+ 900 ezer hordós plusz kitermeléscsökkentést vállalt a korábbiakon felül. Ha ezt be is tartják, akkor az olaj ára 75-80 dollár között ingadozhat jövőre. Ha megszegik a kitermeléscsökkentés ígéreteit, akkor 30-50 százalékos árcsökkenés is elképzelhető a globális olajpiacon. A helyzet az, hogy túlkínálat áll fenn a globális olajpiacokon – körülbelül napi 600 ezer hordó olaj. Ha jövőre gyenge lesz a globális konjunktúra, akkor az OPEC+ további döntés előtt fog állni a kitermeléscsökkentésről. A Fitch Ratings szerint a globális konjunktúra mindössze 2,1 százalékos növekedést jelez jövőre. Az OPEC+ persze dönthet úgy is, hogy megszünteti a visszafogást jövőre, és elárasztja olcsó olajjal a világpiacot nagy gondot okozva ezzel az amerikai olajkitermelésnek.”

A Business Insider hozzáteszi: ha az OPEC+ tényleg rászánná magát egy ilyen döntésre, számos amerikai olajkitermelő vállalatot lehetetlenítene el. “Ez háború lenne a globális piaci részesedésért” – véli Paul Sankey olajpiaci elemző.