Újabb történelmi csúcson az arany, de vajon meddig tart ki a lendület?

Szerda hajnalban 2482 dollárig emelkedett az arany árfolyama, ami újabb történelmi csúcsot jelent a nemesfém esetében. Milyen okok játszanak szerepet a szárnyalásban, meddig tarthat még a rali, és hogyan befolyásolhatja az árfolyamot a közelgő amerikai elnökválasztás?

Az arany árfolyama május végén érte el a legutóbbi csúcsát: akkor 2452 dolláros szinten jegyezték a nemesfémet, szerdán azonban ezt a szintet is sikerült megugrani. Az árfolyam ezúttal 2482 dollárig emelkedett, ami idén zsinórban már a negyedik történelmi rekord – hívja fel rá a figyelmet a Portfolio.hu. A nemesfém az elmúlt hónapokban az S&P 500-nál is fényesebb teljesítményt nyújtott, hiszen míg a részvényindex alig 19, addig az arany 20 százalékot emelkedett az év eddigi részében.

A káprázatos siker egyik fontos összetevője, hogy a jegybankok részéről továbbra is nagyon erős a kereslet a nemesfém iránt.

Habár Kína májusban és júniusban szüneteltette a vásárlásokat, az elemzők szerint a visszakozás csak ideiglenes, és nemsokára újra felpörög az ázsiai ország aranyvásárlása. Sőt, nemcsak a jegybankok érdeklődése maradt élénk: a fizikai arany iránti globális lakossági kereslet is jelentősen megugrott.

Mi lesz az árfolyammal, ha Trump megnyeri az elnökválasztást?

A geopolitikai feszültségek mellett a novemberi amerikai elnökválasztás is fokozza a piaci bizonytalanságot. Az utóbbi időszakban  nagymértékben növekedtek a republikánus elnökjelölt, Donald Trump győzelmi esélyei: a politikus korábban többször is kilátásba helyezte, hogy megválasztása esetén menesztené hivatalából Jerome Powellt, a Fed elnökét, akinek székébe egy enyhébb, politikailag képlékenyebb monetáris politikára fogékony személyt ültetne. Néhány nappal ezelőtt azonban Trump kijelentette: mégis hagyná, hogy Powell kitöltse 2026 tavaszáig tartó megbízatását. Az elnökjelölt nem örülne neki, ha a novemberi választás előtt kamatot vágna a Fed, mivel ez a demokraták malmára hajtaná a vizet, s így végső soron a bizonytalanságot, valamint a feszültséget növelné, ha a jegybank mégis a vágás mellett döntene.

Az arany újabb ralijának egyébként épp ez a jegybanki szándék az egyik fő mozgatórugója. A Fed tisztviselői az elmúlt napokban több olyan kijelentést is tettek, melyek az őszi kamatcsökkentésekre vonatkozó várakozásokat látszanak alátámasztani. Jerome Powell hétfőn úgy fogalmazott: a közelmúltbéli inflációs adatok igazolták a döntéshozók azon reményét, miszerint az árnyomás huzamosabb ideig alacsony maradhat.

Jövőre is csúcson marad az arany?

De vajon meddig tarthat az arany diadalmenete? A JP Morgan már frissítette az idei és a jövő évre vonatkozó prognózisait, s ezen adatok ismeretében a szakértők úgy vélik, az idei harmadik negyedévben 2425 dollárig mérséklődhet a nemesfém átlagára, a negyedik negyedévben viszont akár 2500 dollárig is emelkedhet a jegyzés. 2025 első hónapjaiban 2550 dollár körül, a második negyedévben pedig már 2570 dollár körül alakulhat az unciánkénti árfolyam. Az emelkedés üteme várhatóan az esztendő második felében sem törik meg: noha a harmadik negyedévben „csupán” 2500 dollár körüli jegyzésre van kilátás, a negyedik negyedévben már a 2600 dolláros határt karcolgathatja az unciánkénti árfolyam.

A JP Morgan előrejelzése abból indul ki, hogy a jegybank először november végén vág majd kamatot, ezzel szemben számos piaci szereplő biztosra veszi a szeptemberi vágást. A JP Morgan elemzői emellett azzal kalkulálnak, hogy az amerikai maginfláció idén 3,5, jövőre pedig 2,6 százalékra mérséklődik, s így ténylegesen elkezdődhet a kamatvágási ciklus az Egyesült Államokban.