Bár már ez az év sem volt egyszerű gazdasági szempontból, a jövő évre még borúsabb tőzsdei kilátásokat jósol a Goldman Sachs. A világ egyik legfontosabb pénzügyi szervezete már egy hónappal ezelőtt kiadta előrejelzését, ám most drasztikusan módosítottak rajta.
Alig egy hónappal azután, hogy a Goldman Sachs közzétette a jövő évre vonatkozó előrejelzéseit, megemelte az S&P 500 tőzsdei cégekre vonatkozó 2024-es célárát. A befektetési bank a 2024-es év végi árfolyamcélját 5.100-ra emelte az eredeti, 4.700-as előrejelzésről.
Ez 9%-os emelés, és a jelenlegi szintekhez képest nagyjából 8%-os potenciális emelkedést jelent – írja a Business Insider elemzésében.
A Goldman előrejelzéseinek gyors módosítását az váltotta ki, hogy a Fed (Federal Reserve System az Amerikai Egyesült Államok központi banki rendszere) hangulata a múlt heti FOMC-ülésén “dovish”-ba fordult (azaz békésebben viszonyulnak a jelenlegi helyzethez, és ilyenkor nem tesznek határozott lépéseket, szemben a “hawkish” hozzáállással), mivel az infláció továbbra is mérséklődik az Államokban, a kamatlábak pedig csökkennek.
“A lassuló infláció és a Fed lazítása alacsonyan tartja a reálhozamokat, és támogatja a 19x-nél nagyobb árfolyam/nyereség szorzót” – mondta David Kostin, a Goldman Sachs szakértője. “A korábbi, 2024. év végi előrejelzésünk 2,3%-os hozamot és 18x-os árfolyam/nyereség [többszöröst] feltételezett.”
Kostin szerint a múlt héten közzétett gazdasági adatok sora azt mutatta, hogy az infláció gyorsan közelít a Fed hosszú távú 2%-os célértéke felé. “Egyes mérések szerint a tendencia már a 2%-nál vagy annak közelében van” – mondta Kostin.
Ez azt jelenti, hogy a Fed-nek sokkal hamarabb kell csökkentenie a kamatokat, mint azt a befektetők eredetileg várták. A Goldman most arra számít, hogy a Fed 2024-ben ötször csökkenti a kamatokat, ami összhangban van a jelenlegi piaci várakozásokkal, bár agresszívebb, mint a Fed jövő évi, mindössze három kamatcsökkentést előirányzó előrejelzése.
Tehát hiába a bizonytalanság, a pénzügyi szektor szakértői optimistán tekintenek a jövőbe, mivel az adatok szerint az amerikai gazdaság kedvező helyzetben van, mivel az infláció továbbra is csökken, a kiskereskedelmi forgalom növekedése a konszenzus felett maradt, és a munkanélküli kérelmek a vártnál alacsonyabbak voltak, ami megerősíti, hogy a munkaerőpiac még mindig rugalmas. Ennek pedig az egész világra hatása lesz gazdasági szempontból.
A fentebb leírt folyamatok a részvényárfolyamok stabil emelkedését eredményezték, és a főbb indexek pénteken hét hetes győzelmi sorozatot produkáltak. Ez pedig arra utal, hogy a GDP növekedése 2024-ben is erős lesz az USA-ban.
Ez a szilárd gazdasági növekedés hozzájárulhat a vállalati profit növekedéséhez, Kostin becslése szerint az S&P 500 cégek esetében az egy részvényre jutó eredménye 2024-ben 237 dollár lesz, ami meghaladja a konszenzus 230 dolláros becslését.
Ami a 2024-es év legjobban teljesítő részvényeit illeti, Kostin azt javasolta, hogy a befektetők figyeljenek oda a gyenge mérleggel rendelkező cégekre, mivel a csökkenő kamatlábaknak jelentősen csökkenteniük kell a tőkeköltségüket.
“A rugalmas növekedés és a csökkenő kamatok a gyengébb mérleggel rendelkező részvényeknek kedvezhetnek, különösen azoknak, amelyek érzékenyek a gazdasági növekedésre” – mondta Kostin. “Az alacsonyabb tőkeköltségnek lehetővé kell tennie azt is, hogy a gyenge mérleggel rendelkező részvények “felzárkózzanak” ahhoz a néhány részvényhez, amelyek 2023-ban a piacot vezették.”
