Dollár kontra jüan: pénzügyi hidegháború a kriptopiacon?

A kriptovilágban is egymásnak feszül az Egyesült Államok és Kína. Trump kriptobarát üzenetei, Hongkong friss szabályozása, valamint a digitális dollár–jüan párharc ugyanarra mutat: a következő nagy geopolitikai verseny a (digitális) pénz feletti kontrollról szól. Vajon ki írja a szabályokat és ki nyeri el a felhasználók bizalmát?

AI és kripto: új terep a nagyhatalmi versengésben

Trump legutóbbi nyilatkozatai szerint Amerika „első akar maradni” a kriptobizniszben, ahogy a mesterséges intelligencia fejlesztésében is. A kijelentés nem a semmiből jött: közvetlenül egy Hszi Csin-pinggel folytatott találkozó után hangzott el, és világos politikai keretet ad a kriptopiacnak. Nem véletlen, hogy a technológiai versengés következő terepeként rajzolódik ki a digitális pénz, ahogy arra a CNBC The China Connection hírlevele is rámutatott.

A geopolitika és a befektetői pszichológia itt összeér. Amikor az AI-forró hangulat alábbhagy, a kockázatkereső tőke könnyen mozdul vissza a kripto irányába, mégis, a tartós győztes az lesz, aki a szabályokat, a hozzáférést és a bizalmat egyben képes biztosítani a felhasználók számára.

Ezt olvastad már?

Mélyponton a bitcoin árfolyama, és messze lehet még a gyengülési hullám vége

Kávé, banán, fűszerek: miért enyhít most Trump a vámokon?

Hongkong nyit, Peking fékez

Miközben Kína 2021 óta tiltja a kriptokereskedést a szárazföldi területein, Hongkong tudatosan építi regionális kriptokapuját. Az engedéllyel rendelkező platformok mostantól gyorsabban listázhatnak coinokat, stabilcoinokat (stablecoin), és közvetlenül kapcsolódhatnak a globális kriptotőzsdékhez.

A város célja egyértelmű: a szigorú, de kiszámítható felügyelet mellett vonzóvá tenni a digitális eszközöket. Már tavaly engedélyezték a spot bitcoin- és ether-ETF-eket, sőt az ether-alapok kereskedése hónapokkal Amerika előtt indult. Eközben Peking továbbra is óvatos. Tiltja a spekulatív kereskedést, de közben építi a központi banki digitális jüan infrastruktúráját. A kettős stratégia jól mutatja: nem a technológia a gát, hanem a szabályozás és a bizalom.

A hagyományos pénz találkozik a blokklánccal

A hongkongi FinTech Week körüli eseményeken feltűnő volt, milyen sokan érkeztek a hagyományos pénzügyi szektorból. A közönség zöme már nem fejlesztő, hanem bankár, alapkezelő, kockázatitőke-befektető volt. A stabilcoinok jelentős része ma már Ethereumon fut, és külön inkubációs tér épült a helyi ökoszisztémának. A hagyományos pénz és a blokklánc közeledése nem látványos, viszont egyre következetesebb.

Lufi, ciklus vagy normalizáció?

A kriptopiac összértéke 4,5 ezermilliárd dollár körül ingadozik – a globális részvénypiac méretéhez képest továbbra is parányi. A bitcoin nemrég 100 ezer dollár alá csúszott, részben az USA–Kína feszültségek, részben az AI-szektor túlfűtött értékelése okozta kockázatkerülés miatt.

A hektikusság ellenére nő az intézményi súly, az ázsiai kriptoalapok többszörös hozamot értek el az elmúlt két évben, és bár a kényszerlikvidálások időnként extrémre sikerülnek (volt nap, amikor meghaladták az FTX-korszakot is), a tőkeáramlás nem állt le.

A következő csatatér: digitális dollár vs. digitális jüan

A stabilcoinok lehetnek a következő felvonás főszereplői. Washington a dollárhoz kötött digitális pénzek globális terítésében lát stratégiai előnyt, Peking pedig az e-CNY-t építi állami infrastruktúrával. (Az e-CNY a Kínai Népköztársaság központi bankja, a Kínai Népi Bank által kibocsátott digitális fizetőeszköz, a fizikai jüan (RMB) digitális változata.)

A tömeges lakossági elfogadás azonban egyik oldalon sem egyszerű, a digitális jüan például hiába működik, mégsem lett tömegtermék. Az amerikai stabilcoinok gyorsan skálázhatók, de ugyanezekkel a bizalmi dilemmákkal szembesülnek. A globális fizetésekben továbbra is a dollár a domináns, de a jüan lassan, stabilan kúszik előre.

A tiltások ellenére Kína ma is a világ egyik legnagyobb bányászközpontja, becslések szerint a globális bitcoin-hashrate harmadát adva. A politika sem marad ki: az USA-ban elemzők szerint Trump saját bitcoin vagyona is számottevő, ami csak tovább erősíti a témát a kampány retorikájában.

Források: CNBC, CoinMarketCap, Forbes

Borítókép: Pierre Borthiry – Peiobty, Unsplash