Szakértők szerint az arany még messze nem érte el a csúcsot

Történelmi csúcsra emelkedett az arany ára, de a Goldman Sachs szerint ez még csak a kezdet – új céláruk szerint idén akár 3300 dollárig is elszállhat az árfolyam.

Március közepén először lépte át a 3000 dolláros határt az arany unciánkénti ára, ami nemcsak szimbolikus mérföldkő, hanem egyben újabb lökést is adott az árfolyamnak. Az év eddigi részében az arany 15 százalékos erősödést mutatott, ami a befektetési világ figyelmét sem kerülte el – a nagy elemzőházak egymás után emelik a nemesfémre vonatkozó előrejelzéseiket.

A Goldman Sachs legfrissebb prognózisa szerint az arany 2025 végére akár 3300 dollárig is felmehet, ami közel 10 százalékkal lenne magasabb a jelenlegi szintnél.

Az elemzőház szerint a drágulás mögött elsősorban két kulcstényező áll: az egyik a központi bankok fokozódó kereslete, a másik pedig az aranyalapú befektetési alapokba (ETF-ekbe) áramló tőke volumene.

A Goldman becslései szerint a jegybankok – különösen az ázsiai és feltörekvő országokban – havonta átlagosan közel 190 tonna aranyat vásárolnak. A szakértők arra számítanak, hogy Kína legalább még három évig fenntartja ezt az intenzív felhalmozási ütemet.

Ez a tendencia nem új keletű: az orosz jegybanki tartalékok befagyasztása után a feltörekvő piacok jegybankjai 2022 óta mintegy ötszörösére növelték aranyvásárlásaikat. A Goldman szerint ez a változás nem rövid távú reakció, hanem egy mélyebb, strukturális fordulat a tartalékképzés logikájában.

A központi banki vásárlások mellett az arany ETF-ekbe történő fokozott tőkebeáramlás is jelentős tényező. A befektetők biztonságos menedéket keresnek a geopolitikai feszültségek és a globális inflációs bizonytalanság közepette, és az arany továbbra is az egyik legmegbízhatóbb eszköznek számít ebben a szerepben.

A Goldman Sachs februárban emelte meg a 2025-ös év végére vonatkozó célárát 3100 dollárra, így nem meglepő, hogy most egy még merészebb prognózist fogalmazott meg. Ha a trendek nem változnak, könnyen elképzelhető, hogy az arany újra és újra megdönti saját rekordját – és akik időben beszálltak, jól járhatnak.